ETF a leva e inversi tokenizzati su Solana

Come funziona il reset giornaliero

Un fondo a leva punta a un multiplo della variazione di un solo giorno, poi si ribilancia per ripartire da zero il giorno successivo. Su un singolo giorno è semplice, su più giorni sorprende. Supponiamo che un indice salga del 10% un giorno e scenda del 10% il giorno dopo: chiude in calo dell’1%. Un fondo 2x sale del 20% e poi scende del 20%, chiudendo in calo del 4%, cioè quattro volte la perdita dell’indice, non il doppio.

Lo stesso reset si applica ai fondi inversi, che puntano all’opposto della variazione giornaliera. Un fondo inverso non rispecchia semplicemente l’indice nell’arco di una settimana o di un mese.

Dipendenza dal percorso e decadimento da volatilità

Poiché la leva si azzera ogni giorno, il risultato di un fondo a leva dipende dal percorso seguito dal mercato, non solo da dove arriva. In un mercato instabile che non va da nessuna parte, i fondi a leva e inversi tendono a perdere valore. In un trend costante possono superare il multiplo. Nessuno dei due esiti è prevedibile in anticipo.

Una leva più alta e una volatilità più alta rendono entrambe l’effetto più forte. Un fondo 3x su un indice volatile decade più rapidamente in un mercato laterale rispetto a un fondo 2x su un indice tranquillo.

Fondi a leva su singole azioni

Alcuni fondi a leva seguono le azioni di una sola società invece di un indice. Combinano la leva con la volatilità di un singolo titolo, quindi l’effetto del reset giornaliero è di solito più forte, e un’ampia variazione di un giorno contro il fondo può cancellarne gran parte del valore.

Cosa aggiunge il token

Il token è scambiato su Solana a qualsiasi ora, ma la leva del fondo si azzera secondo il suo calendario durante gli orari di mercato USA. Al di fuori di questi orari, il prezzo del token deriva solo dal trading on-chain e può discostarsi dall’ultima chiusura del fondo. La scarsa liquidità allarga questo scarto, e su un prodotto a leva uno spread ampio costa di più.